Историята крие своята мъдрост от онези, които пренебрегват нейните уроци.
Преди четиридесет години фискалната политика на президента Роналд Рейгън и паричната политика на председателя на Федералния резерв Пол Волкър сложиха край на най-разрушителната инфлация на 20-ти век в САЩ и поставиха началото на икономическа експанзия, продължила четвърт век.
Голямата инфлация започва през 1966 г., когато Конгресът, по настояване на администрацията на президента Джонсън, разширява финансирането както за войната във Виетнам, така и за войната срещу бедността. Тази политика на „оръжия и масло“ довежда до двуцифрен скок на държавните разходи. До 1973 г. инфлацията е била 8,7% и ще продължи да бъде средно 9,2% за следващите девет години – далеч надминавайки средната инфлация от 3,3% между 1946 и 1972 г. и 2,7% от 1982 г. до 2019 г.
По време на Голямата инфлация от 1973-81 г., дори и след коригиране на инфлацията, федералните приходи под формата на данъци нарастват средно с 4,1% годишно. Делът от икономиката, който е прибиран от правителството чрез данъци, нараства от 17% на 19,1%.
Макар и Конгресът никога да не е гласувал за повишаване на данъците върху доходите през този период, ефективно данъците все пак се увеличават заради дългогодишната инфлация. Тъй като няма плосък данък, а процентът на данъка се увеличава с увеличаването на приходите, по-високата инфлация води до по-високи заплати, но това поставя приходите на домакинствата в по-висока данъчна група, където данъкът като процент от дохода става по-голям. Така увеличаващите се заплати, опитвайки се да компенсират инфлацията, напрактика увеличичават данъчната тежест.
Но дори и рекордните увеличения на данъците не могат да се справят с увеличаващите се държавни разходи, които нарастват с 4,3% годишно. Политиката за „оръжия и масло“ предизвиква свръхтърсене и инфлация през 1966 г., като допълнителните държавни разходи продължават да подхранват свръхтърсенето и инфлацията дълги години след това.
Когато Рейгън встъпва в длъжност през януари 1981 г., инфлацията е 12,5%. Данъците и нивото на държавните разходи са на рекордно високи нова, типични за следвоенни периоди – съответно 19,1% и 21,6% от БВП. До края на президентството на Рейгън реалният среден годишен ръст на държавните разходи намалява от 4,3% до 2,5%, а ръстът на социалните разходи от 6,3% до 1,9%. Като дял от икономиката общите федерални разходи са намалели с 1%.
Рейгън постига това ограничаване на разходите по време на дълбока рецесия, при която безработицата нараства до 10%, а затягането на Федералния резерв изпраща основните лихвени проценти до 20,5% през 1981 г. Рейгън и Волкър обаче са непреклонни. В допълнение към драматичното намаляване на реалния растеж на държавните разходи и прекомерното търсене, Рейгън намалява данъците, стимулирайки хората да работят, спестяват и инвестират. Конгресът индексира индивидуалните данъчни групи с инфлацията в началото на 1985 г., което ефективно намалява данъчната тежест.
Рейгън се основава на трансформационните усилия на Джими Картър за дерегулация и премахва контрола върху цените на петрола и газа и допълнително облекчава регулаторните тежести в цялата икономика. Тези усилия намаляват разходите за транспорт с 50% и дават на Америка най-ефективната верига за доставки в света.
Комбинацията от паричното затягане на ФЕД, намаляването на държавните разходи, данъците и регулаторната тежест, бързо смъкват инфлацията. До есента на 1982 г. инфлацията пада наполовина, а до края на първия мандат на Рейгън стига до нормални средни нива от около 2.7%, което продължава до 2020 г.
Според Бюджетната служба на Конгреса рязкото спадане на инфлацията и рецесиите от 1980-82 г. са стрували на хазната 292 милиарда долара за периода, повече и от намаляването на приходите през 1982-84 заради допълнителните данъчни облекчения на Рейгън. Рейгън намалява данъчната тежест от 19,1% от БВП до 17,8% за осем години, реално премахвайки по-голямата част от увеличението преди това. До 1984 г. безконтролната инфлация приключва, растежът на реалния БВП достига 7,2% и страната навлиза в периода „Добро утро, Америка“. Икономическото възстановяване е успешно и продължава 25 години, до Голямата рецесия от 2007-09 г.
По време на пандемията през 2020 г. държавни разходи отново избухват и правителството започва да изразходва много повече, отколкото са приходите или разходите за годините преди това. Федералният резерв естествено се настройва успешно към тази фискална експлозия, като изкупува три четвърти от целия възникнал държавен дълг, а паричното предлагане започва да нараства с най-бързия темп от който и да е следвоенен период.
При инфлация от 9,1% и отрицателен растеж за последните две тримесечия, президентът Байдън продължава да настоява за масивни увеличения на данъците и разходите. Въпреки че разходите за стимулиране на икономиката приключиха, бюджетът на Байдън за фискалната 2023 г. изисква държавни разходи с 30,2% повече от нивата преди пандемията. С различни укази, регулаторни ограничения и антитръстови действия г-н Байдън налага най-тежката регулаторна тежест на нацията и то в мирно време. Той продължава да атакува големите петролодобивни компании, големите банки, големите технологични компании и големите магазини и продължава да говори за фиксиране на цени и различни политики, всички от които са се провалили през 70-те години.
Джо Байдън следва политики, които са точно противоположни на политиките, използвани от Рейгън, за да спре инфлацията и да съживи икономиката. Джо Байдън може да си мисли, че чрез облагане, високи харчове и свръхрегулации ще измъкне Америка от инфлацията и рецесията, но историята сочи друго.
Материал от WSJ.
Сканирай или кликни върху QR кода и стани част от групата ни:
Ако искаш да инвестираш или спестяваш в биткойн, но не знаеш как, регистрирай се в Altcoins.bg – това е известен български сайт, от който можеш безопасно да закупиш биткойн на най-добрата цена в България.
По време на покупката, сайтът ще те попита за публичен адрес, към който да изпрати биткойните след плащането. За целта можеш да си свалиш който и да е биткойн портфейл на телефона – напр. Muun и да вземеш адреса от бутона Receive.
Повече информация за биткойн, инвестицията в него, за портфейлите и за крипто измамниците, има в следната статия:
